Говард Маркс, управляющий крупного хедж-фонда Oaktree (автор книги про рыночные циклы, она есть на русском языке), в своем очередном обращении к вкладчикам размышляет на тему изменений, происходящих вокруг.
За 53 года его инвестиционной карьеры он наблюдал два эпизода глобальных изменений в инвестициях.
Первый, в конце 70-ых стал следствием сырьевого шока, отказа от золота, а главное – появления высокодоходных облигаций(”мусорных”). Идеолог ВДО Майкл Милкен помог рынку осознать, что риск и доходность ходят рука об руку и из диверсифицированного портфеля можно получить высокую доходность, при этом находясь, в комфортной зоне риска.
Второй эпизод был связан с 40-летним периодом снижения ставок, особенно остро этот вопрос встал в последние 13 лет, когда мировые ЦБ начали играть с программами QE.
Третий эпизод мы наблюдаем сегодня. Его главная составляющая – инфляция, которая толкает ставки доходности вверх и приводит к переоценке перспектив активов.
Поддержать Trade Talk
Вы можете поддержать дело переводов и озвучки аудиокниг, вступив в клуб Trade Talk на boosty. Или выполнить разовый донат.